Lạm phát không còn là nhất thời mà lạm phát gia tăng. Tại sao lạm phát gia tăng lại tiêu cực đối với vàng ?
Thành thật mà nói: chúng ta đang phải đối mặt với một cú sốc lạm phát toàn cầu. Ở nhiều nước, lạm phát đã đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Tại Hoa Kỳ, tỷ lệ CPI hàng năm là 6,2%, trong khi nó đạt 5,2% ở Đức, 4,9% ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu và 3,8% ở Vương quốc Anh. Bí mật đáng xấu hổ là các ngân hàng trung ương và chính phủ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy lạm phát này.
Điều quan trọng nhất cần nhớ là lạm phát không phải là hành động của đấng thiên thần nào; lạm phát không phải là một thảm họa của các yếu tố hoặc một căn bệnh đến như bệnh dịch. Lạm phát là một chính sách - một chính sách có chủ đích của những người sử dụng đến lạm phát vì họ coi đó là một tệ nạn ít hơn thất nghiệp. Nhưng thực tế là, trong thời gian không dài, lạm phát không chữa được thất nghiệp.
Trên thực tế, các Fed và hệ thống ngân hàng được tiêm rất nhiều tiền vào nền kinh tế và cũng tạo ra chỗ cho chính phủ để thúc đẩy kiểm tra chi tiêu và gửi nó tới Mỹ. Kết quả là sự bùng nổ chi tiêu của người tiêu dùng đã làm tắc nghẽn chuỗi cung ứng và khiến lạm phát tăng vọt.
Rõ ràng, các nhà hoạch định chính sách không muốn thừa nhận tội lỗi của họ và họ có liên quan gì đến lạm phát. Khi bắt đầu, họ tuyên bố rằng không có lạm phát nào cả. Tiếp theo, họ nói rằng lạm phát cuối cùng có thể tồn tại, nhưng chỉ do “hiệu ứng cơ bản” gây ra, vì vậy nó sẽ là một hiện tượng tồn tại trong thời gian ngắn chỉ dựa trên bản chất của so sánh hàng năm. Cuối cùng, họ thừa nhận rằng có điều gì đó nằm ngoài “hiệu ứng cơ bản” nhưng lạm phát sẽ chỉ là tạm thời vì nó chỉ gây ra bởi một vài thành phần đặc biệt của chỉ số tổng thể, những ngoại lệ như xe đã qua sử dụng trong năm nay. Vậy thì không có gì phải lo lắng. Giá cao hơn là kết quả của các nút thắt cổ chai sẽ sớm tự giảm bớt. Sau đó, lạm phát được thừa nhận là trên diện rộng và dai dẳng hơn, nhưng nó được cho là do các doanh nghiệp tham lam và những kẻ đầu cơ tăng giá một cách ác ý. Cuối cùng, các nhà hoạch định chính sách tự cho mình là cứu cánh khỏi vấn đề lạm phát (nguyên nhân là do họ gây ra ngay từ đầu). Những “giải pháp” tuyệt vời như trợ cấp cho người tiêu dùng và kiểm soát giá cả được đưa ra và tiếp tục phá vỡ nền kinh tế.
Fed gần đây đã thừa nhận rằng lạm phát không chỉ là nhất thời, vì vậy nếu kế hoạch nêu trên là phù hợp, chúng ta nên tìm kiếm những vật tế thần và có thể cả những biện pháp can thiệp vào nền kinh tế để chống lại lạm phát một cách mạnh mẽ. Vàng có thể được hưởng lợi từ những lời hùng biện như vậy , vì nó có thể làm tăng nhu cầu về tài sản trú ẩn an toàn và phòng ngừa lạm phát .
Trong một bài thuyết trình tại Clayton, Mo., cho Hiệp hội Ngân hàng Missouri, Chủ tịch Fed St. Louis Jim Bullard nói rằng đã có một cú sốc lạm phát bất ngờ ở Mỹ trong năm 2021 và chính sách tiền tệ của Mỹ cho đến nay vẫn rất phù hợp. Ông nói thêm, lạm phát giá tài sản cũng đã ở mức đáng kể.
Ông nói rằng GDP thực tế của Mỹ đã phục hồi hoàn toàn và thị trường lao động đang khá mạnh và có khả năng sẽ trở nên mạnh mẽ hơn. Ông cũng lưu ý rằng nguy cơ đại dịch vẫn còn.
Ông nói: “Những cân nhắc này gợi ý rằng, về mặt cân bằng, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) nên loại bỏ cơ chế chính sách tiền tệ.
Tuy nhiên, sự đầu cơ của Fed cũng ngụ ý một sự thay đổi diều hâu . Nếu lạm phát tiếp tục kéo dài, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ phải hành động theo cách quyết đoán hơn, vì lạm phát sẽ không tự giảm xuống. Tốc độ nới lỏng định lượng nhanh hơn và việc tăng lãi suất càng sớm đồng nghĩa với việc lợi suất trái phiếu cao hơn và đồng bạc xanh mạnh hơn , vì vậy chúng rõ ràng là tiêu cực đối với giá vàng .
Phải nói rằng, Fed vẫn ở lại và có khả năng sẽ ở lại một cách đáng tiếc sau đường cong. Tỷ lệ quỹ liên bang thực (tức là được điều chỉnh theo tỷ lệ hàng năm của CPI) hiện ở mức -6,1%, đây là mức sâu nhất trong lịch sử, như biểu đồ dưới đây cho thấy. Nó sâu hơn nhiều so với mức thấp nhất của lạm phát đình trệ trong những năm 1970, có thể tạo ra một số vấn đề nhất định trong tương lai.
Điều quan trọng ở đây là ngay cả khi Fed tăng lãi suất quỹ liên bang thêm một điểm phần trăm vào năm tới và ngay cả khi lạm phát giảm thêm hai điểm phần trăm nữa, thì lãi suất quỹ liên bang thực tế sẽ chỉ tăng lên -3%, vì vậy nó sẽ vẫn sâu trong lãnh thổ âm. Chắc chắn, xu hướng tăng sẽ tiêu cực đối với giá vàng và việc lãi suất thực chạm đáy sẽ là một tín hiệu giảm giá mạnh đối với vàng . Tuy nhiên, tỷ giá duy trì ở mức thấp hơn 0 sẽ cung cấp một số hỗ trợ hoặc ít nhất là một mức sàn phù hợp cho giá vàng (tức là cao hơn mức mà vàng chạm vào giữa những năm 2010).
